面臨多重壓力 中小銀行資本補(bǔ)充迎尖峰時(shí)刻

    來源：中國(guó)證券報(bào)

    資產(chǎn)擴(kuò)張、監(jiān)管施壓、信用風(fēng)險(xiǎn)累積……多因素促使今年以來銀行積極謀求資本補(bǔ)充。上市銀行積極發(fā)行優(yōu)先股、次級(jí)債，非上市銀行扎堆排隊(duì)IPO。業(yè)內(nèi)人士指出，中小銀行的資本補(bǔ)充壓力較大，可能通過多種渠道補(bǔ)充資本實(shí)現(xiàn)監(jiān)管達(dá)標(biāo)和業(yè)務(wù)擴(kuò)張。

　　信用風(fēng)險(xiǎn)難言下降

　　銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額1.58萬(wàn)億元，較上季末增加673億元；商業(yè)銀行不良貸款率1.74%，比上季末下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。“雖然數(shù)據(jù)顯示不良貸款率有所下降，但難言銀行不良貸款已進(jìn)入下降通道。”某股份制商業(yè)銀行人士向記者表示。

　　光大證券銀行業(yè) 分析師陳浩武認(rèn)為，銀行業(yè)的實(shí)際信用風(fēng)險(xiǎn)可能被低估。“眾所周知，當(dāng)前銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)已不僅僅在表內(nèi)。正如表外業(yè)務(wù)和衍生品的快速發(fā)展使美歐的銀行快速積累起了大量風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)銀行業(yè)近年來通過同業(yè)和各種新興業(yè)務(wù)，包括承諾類及匯票、委托貸款、信托計(jì)劃、資產(chǎn)管理計(jì)劃、表外理財(cái)等，迅速擴(kuò)張規(guī)模。雖然從理論上講，銀行并沒有對(duì)所有這些業(yè)務(wù)都承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)，但面臨的實(shí)際情況是，表外業(yè)務(wù)包含了大量的剛性兌付和隱性擔(dān)保，因而銀行的真實(shí)信用風(fēng)險(xiǎn)可能比表面上看的要大。”

　　陳浩武認(rèn)為，銀行擴(kuò)張表外業(yè)務(wù)，目的首先是規(guī)避信貸規(guī)模和監(jiān)管要求的限制，以廉價(jià)的資金成本獲得快速增長(zhǎng)。寬松的貨幣政策和嚴(yán)格的銀行業(yè)審慎監(jiān)管相互作用的結(jié)果，就是影子銀行的擴(kuò)張。

　　他表示，近年來，一方面貨幣環(huán)境較寬松，另一方面銀行受到各種監(jiān)管指標(biāo)的嚴(yán)格限制，因此銀行尋求通過表外業(yè)務(wù)，大規(guī)模擴(kuò)張資產(chǎn)規(guī)模尤其是房地產(chǎn)，并且規(guī)避最低資本要求和其他監(jiān)管規(guī)定，以獲得更高的業(yè)務(wù)收入。對(duì)包括銀行表外業(yè)務(wù)的銀行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行估算，其中考慮了理財(cái)類、基金類和資管計(jì)劃，經(jīng)過調(diào)整后銀行業(yè)2016年年末的一級(jí)資本充足率為9.33%，低于調(diào)整前的11.25%。按照公開數(shù)據(jù)，2016年的資本充足率與2015年相比僅相差0.06個(gè)百分點(diǎn)，但根據(jù)測(cè)算，實(shí)際情況相差近0.33個(gè)百分點(diǎn)。因此從現(xiàn)實(shí)來講，中國(guó)銀行業(yè)的整體信用風(fēng)險(xiǎn)已有明顯增加。如果要保持當(dāng)前的杠桿率，則銀行需要新增2.28萬(wàn)億元一級(jí)資本金，比2016年增長(zhǎng)18.3%。

　　嚴(yán)監(jiān)管強(qiáng)化資本約束

　　從近年來央行加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管，到今年4月銀監(jiān)會(huì)連發(fā)數(shù)條監(jiān)管措施，多項(xiàng)政策的目標(biāo)都指向強(qiáng)化銀行資本約束。

　　今年央行宣布將表外理財(cái)納入廣義信貸。在MPA的考核體系中，廣義信貸增速主要影響資本和杠桿情況及資產(chǎn)負(fù)債情況兩項(xiàng)指標(biāo)。其中，資本和杠桿情況具有一票否決權(quán)，即只要此項(xiàng)不達(dá)標(biāo)，銀行就會(huì)直接被評(píng)為C檔；而資本充足率指標(biāo)在其中占80%的權(quán)重，這意味著即使杠桿率指標(biāo)滿分，資本充足率指標(biāo)也必在須在40分以上，總體才可能達(dá)標(biāo)，目前股份制銀行和城商行的資本充足率水平與行業(yè)平均水平間的相對(duì)偏差較大。因此，除了要迅速降低宏觀審慎資本充足率要求外，還需提高銀行自身的資本充足率水平，這也是中小銀行面臨的現(xiàn)實(shí)壓力。

　　中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所研究員、中國(guó)財(cái)經(jīng)青年學(xué)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊園認(rèn)為，本輪金融監(jiān)管首當(dāng)沖擊的是銀行同業(yè)，過去快速擴(kuò)張的同業(yè)業(yè)務(wù)會(huì)被“強(qiáng)行”壓制，銀行資產(chǎn)負(fù)債管理和流動(dòng)性管理面臨考驗(yàn)；其次，監(jiān)管對(duì)委外、金融產(chǎn)品嵌套等加以約束，這將沖擊銀行的盈利能力；第三，監(jiān)管“高壓”抬高了資金價(jià)格水平。從這三個(gè)方面的影響來看，監(jiān)管升級(jí)無疑是加大了銀行資本補(bǔ)充的壓力。由于大型銀行經(jīng)營(yíng)總體穩(wěn)健，資本充足率較高，受到的沖擊較小；“受傷”最大的是中小城商行，過去幾年依靠同業(yè)業(yè)務(wù)等來實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模快速擴(kuò)張的模式難以為繼。加之資金成本抬升，中小行必須積極主動(dòng)地調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債模式。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在MPA考核下，銀行通過提高資本充足率實(shí)現(xiàn)監(jiān)管要求的動(dòng)力提升。由于股權(quán)融資、發(fā)行二級(jí)債只能暫時(shí)緩解資本壓力，盈利能力走弱使得累積未分配利潤(rùn)提高資本進(jìn)程緩慢，降低加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)成為行之有效、可持續(xù)的方式。當(dāng)前有兩種主要方式：一是在開展業(yè)務(wù)時(shí)重點(diǎn)發(fā)展資本占用少或風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提少的業(yè)務(wù)，向輕資本轉(zhuǎn)型；二是針對(duì)存量業(yè)務(wù)，通過資產(chǎn)證券化等方式將不良資產(chǎn)剝離盤活，達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)額、降低廣義信貸類資產(chǎn)增速的目的。

　　金融去杠桿對(duì)資本充足率提出了更高要求。原中行行長(zhǎng)李禮輝指出，去杠桿不是不要杠桿，而是要求金融機(jī)構(gòu)保持足夠的資本充足率，保持足夠的風(fēng)險(xiǎn)撥備覆蓋率。重點(diǎn)是按照資產(chǎn)的實(shí)際屬性和風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)，記錄風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，防止將事實(shí)上的表內(nèi)資產(chǎn)移到表外，防止把高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)計(jì)為低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)。

　　國(guó)泰君安研報(bào)測(cè)算指出，截至2016年末，17萬(wàn)億元表外理財(cái)如果全部要求計(jì)提100%的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重；26.53萬(wàn)億元的銀行資金投放非銀，如果其中有10萬(wàn)億元未計(jì)提100%(而是只計(jì)提了25%)。將這兩部分該計(jì)提未計(jì)提的補(bǔ)提，則2016年末的全行業(yè)的資本充足率、一級(jí)資本充足率、核心一級(jí)資本充足率均將下降至約10.85%、9.19%、8.79%，基本能夠達(dá)標(biāo)(標(biāo)準(zhǔn)分別為10.5%、8.5%、7.5%，系統(tǒng)重要銀行再加1個(gè)百分點(diǎn)).

　　多渠道補(bǔ)充資本

　　業(yè)內(nèi)人士指出，2017年我國(guó)上市銀行資產(chǎn)規(guī)模仍將保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，對(duì)資本的需求將明顯提升；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)增加，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有所增加；凈利潤(rùn)卻為個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，在分紅率基本穩(wěn)定的條件下，內(nèi)源補(bǔ)充作用比較有限。

　　上市銀行由于融資便利的優(yōu)勢(shì)，加快了在資本市場(chǎng)進(jìn)行資本補(bǔ)充的步伐。比如江陰銀行20億元 可轉(zhuǎn)債發(fā)行計(jì)劃獲江蘇銀監(jiān)局核準(zhǔn)，貴陽(yáng)銀行50億元優(yōu)先股發(fā)行計(jì)劃獲證監(jiān)會(huì)受理， 民生銀行去年披露的300億元二級(jí)資本債獲銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)發(fā)行。事實(shí)上，今年以來已有15家A股上市銀行陸續(xù)披露定增、非公開發(fā)行優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、二級(jí)資本債等“補(bǔ)血”方案，合計(jì)募資逾3500億元。其中，僅建設(shè)銀行披露的二級(jí)資本債發(fā)行計(jì)劃規(guī)模就達(dá)960億元。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑，銀行利潤(rùn)空間逐漸被壓縮，不良貸款大幅度提升，銀行普遍面臨資本金不足等背景下，希望通過上市融資擺脫資本困境成為不少銀行的選擇，同時(shí)也有不少銀行出現(xiàn)了上市不足半年就發(fā)行優(yōu)先股緩解資本困局的情況。

　　證監(jiān)會(huì)披露數(shù)據(jù)顯示，目前哈爾濱銀行、威海市商業(yè)銀行等數(shù)十家正處在IPO審核狀態(tài)中，徽商銀行、青島銀行兩家銀行處在中止審查狀態(tài)。